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市场研究铜产量供应弹性迟缓下季度或将进入

2019-04-11 00:43:01 | 来源: 旅游

市场研究:铜产量供应弹性迟缓 下季度或将进入下降格局,8月铜价虽逊色于其他有色金属,但累计涨幅不小。特别是LME伦铜养森活力强盛
,8月份累计涨幅近7%,悄然逼近7000美元/吨。而从供需基本面来看,铜价的支撑因素依然存在,预计将延续强势格局。

随着四季度的临近,中国精炼铜产能或继续投放,而铜精矿供应弹性则比较小。另外,当前现货市场加工费已经逼近冶炼厂的冶炼盈亏平衡线,加上四季度再度会有冶炼产能投放,或使得加工费跌破冶炼企业的整体盈亏平衡线,终就会导致冶炼产量急剧下降。因此,在下一个季度精炼铜产量供应估计会受到大幅度限制。

铜矿供应弹性仍无缓解

年,新增铜矿山供应不多,2017年中小矿山的增产总量大约在20.8万吨左右。而2018年中小矿企预计增量为28.5万吨;2019年预期新增投产24.5万吨。因此,精炼铜总供应实际上主要取决于铜精矿的供应量,另外,因供应增速较低,因此,如果全球铜需求保持温和增长,则精炼铜供应紧张格局将保持。

不过,因2016年底以来,铜价格的大幅度上涨,未来展望投资十分庞大,主要集中分布在秘鲁、智利等国家。但是因铜矿建设周期较强,即便立即投资,预计产能高峰至少也要等到2022年之后,因此,年内还不需担忧铜供过于求。

铜精矿加工费较低

CSPT设定的三季度加工费底线为86美元/吨、8.6美分/磅,但是,自其设定加工费底线以来,现货市场加工费持续的徘徊在美元/吨、7..5美分/磅,持续的低于冶炼企业设定的加工费采购底线,限制冶炼企业从现货市场采购铜精矿,进而限制精炼铜产量。

据相关数据显示:截止到今年8月底,全球三大交易所库存涨跌幅度较大,LME库存降低6.9万吨,COMEX库存增加1水皂角报价
.1万吨,SHFE库存增加0.5万吨,净减少5.3万吨。因精炼铜总供应弹性越来越低,认为铜库存整体进入下降格局。因而从供需基本面来看,铜价的支撑因素依然存在,预计将延续强势格局昆明角钢

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